當美國宣佈在2019年3月31日的截止日期不會對中國進口產品加徵關稅時，全世界都鬆了口氣。這是因為美中之間的貿易談判有所進展。全面的貿易戰暫時還打不起來。雖然股票市場會對影響公司利潤的各種新聞作出反應，但上證綜合指數出現反彈並收復了在2018年的大部分損失（圖1，紅線），而美國標普500指數（圖1，藍線）也幾乎在同一時間逆轉，而這並不是巧合。但兩國能達成協議嗎？仍有一些難題尚待解決。不過有跡象表明雙方正在朝著有限協議的方向發展。
媒體報導指出，中美雙方都可能在一份溫和的貿易協議做出讓步。但我們不應輕信這些透露出來的消息，因為它或許只是一種談判策略。某些條款最後可能不會包含在協議內。新華社和特朗普政府官員都暗示正在針對以下領域談判：
上面提到的一些項目比較直接且爭議較少，而且可能已經達成共識。例如，基於美方要求，中國最近宣布將禁止所有阿片類芬太尼變體，這是容易做出的讓步。購買更多的美國農產品（以犧牲其他國家農民的利益為代價）也相對容易。中方可能希望通過這些善意的信號，使談判達成一個互利的結果。
另一方面，正如之前報告中所述，存在的爭議是，特朗普政府對中國國內核心經濟政策提出的要求，而這方面並非不可能解決但會非常艱難，其中包括：
據《南華早報》報導，新華社在評論中援引中國官員的說法，認為剩下的問題都是「硬骨頭」。我們對此表示同意，但期望兩國能夠找到一些共識，以便在短期內達成貿易協議，並同意在未來繼續就其他問題展開談判。
但是請記住，新的貿易協議並不意味著在未來數年，這兩個世界最大的經濟體之間不會出現緊張局勢或爭端。正如在之前報告中提出，世界正處於美中戰略競爭的新時代，特別是在科學和技術領域。例如，上個月美國參謀長聯席會議主席向一個美國參議院小組表示，谷歌在華的工作使中國軍隊直接受益。谷歌則在回應中表示，已放棄部份之前向中國政府提出的提案。我們預期國家未來會有更多此類對高技術產品和服務的審查和監管。
圖2顯示2017年（黃色條形柱）和2018年（藍色條形柱）美國商品出口前十的貿易國/地區。除中國大陸和香港外，美國對所有貿易夥伴的出口都有所增加 。顯示易見的原因是，中國對美國的關稅措施進行了報復以及中國經濟增長放緩。2017年美國出口量前三位的國家是加拿大、墨西哥和中國，2018年依然如此。圖3顯示2017年 和2018年美國商品進口前十大貿易國。去年，美國從所有主要貿易夥伴的進口都有增加。這包括中國，儘管美國對其價值2,500億美元的美國進口產品加徵了關稅。至少就目前而言，關稅是由美國消費者而不是中國的生產者買單。
圖4顯示美國貿易逆差排名前十的國家。其中對中國的逆差最大，佔總額的一半左右。對中國的貿易逆差從2017年的3,760億美元增加到2018年的4,190億美元。鑑於美國就業和消費的增長，同時美國政府的財政赤字正迅速膨脹並需要融資，出現這種情況不足為奇；而這與特朗普政府宣布的目標卻背道而馳。
圖5顯示2017年（黃色條塊）和2018年（藍色條塊）美國向中國出口的十大商品。2018年，只有三個行業的出口值出現下降：（1）運輸設備；（2） 農產品及（3）廢物和廢料。特別是對農產品而言，從2017年的160億美元下降到2018年的60億美元，令人震驚。其直接原因是北京做出的關稅和購買決策，而這恰好衝擊到總統支持率最高的農業縣地區。按價值計算（圖6），每個主要進口行業的進口值較去年有所增加。
美中經濟關係有可能在未來分化為雙層的貿易關係。一個層面是，如果達成新貿易協議，一些消費品、服務、投資和旅遊業等的交易將在相對自由的貿易環境中延續。在另一個層面，涉及先進技術、信息、通信和國家安全的商品和服務將受到戰略競爭參數的約束，而非實施自由貿易。本報告中的問題仍待解決。會達成協議嗎？現有一些可靠的跡象表明，本報告預測的溫和的協議即將達成。
國泰銀行（Cathay Bank）與加州大學洛杉磯分校安德森經濟預測中心（UCLA Anderson Forecast）日前合作編寫了《中美經濟報告》。報告中，預測中心的學者們將會分析與討論他們對於世界上頭兩大經濟體當前與未來的看法。
加州大學洛杉磯分校安德森經濟預測中心成立65年以來，持續提供關於美國與加利福尼亞州經濟的分析報告。其在領域內長期處於領先的地位，而日後所發行的年度經濟報告和季度專欄將側重於影響美國和中國之間投資行為與資金流動的相關事件。
本報告中的預測性陳述，是來自加州大學洛杉磯分校安德森預測中心根據目前可獲得的資訊，對美國及中國當前及未來經濟狀況的分析及觀點。這些預測乃依據業界趨勢與其他因素所作出的，且包含了風險、變數與不確定性。此資訊以概述方式呈現，並未宣稱資訊完整。本報告中的資訊不應被視為針對您或您的企業採取特定行動的意見或建議，且並不考慮您的特定業務目標、財務狀況或需求。
在此提醒讀者不要過度依賴本報告中的前瞻性陳述。加州大學洛杉磯分校安德森預測中心不負責在本報告日期後，針對非預期事件或情況公開發表對這些前瞻性陳述的任何修訂結果。儘管已謹慎準備預測資訊，實際結果可能會有正面或負面的實質性差異。預測與假設範例可能因加州大學洛杉磯分校安德森預測中心控制以外的不確定性與偶發事件受到影響。
Jerry Nickelsburg在2006年時加入加州大學洛杉磯分校的安德森管理學院及安德森預測中心。自2017年起出任安德森預測中心總監。他也在工商管理碩士課程中教授經濟學，關注企業預測與亞洲經濟。他擁有明尼蘇達大學的經濟博士學位，並曾就讀於維吉尼亞軍校以及喬治華盛頓大學。他在經濟學與公共政策有關的言論獲廣泛發表及引用。
William Yu在2011年以經濟學家的身份加入加州大學洛杉磯分校安德森預測中心。他在預測中心主要負責的領域包括經濟建模、預測與洛杉磯經濟。同時也從事中國經濟以及其與美國經濟的關係研究與預測。他的研究主軸包括諸如時間序列計量經濟學、數據分析、股票、債券、房地產與商品價格動態、人力資本與創新等廣泛的經濟金融問題。
